TIM (TIMS3): ações saltam após lucro bilionário e projeções de dividendos para 2025

As ações da TIM Brasil (TIMS3) registram forte alta desde a manhã desta terça-feira (11) após a companhia divulgar um lucro líquido de R$ 1 bilhão no quarto trimestre de 2024 (4T24) e projeções que incluem o pagamento de até R$ 4,1 bilhões aos acionistas em 2025.

Nesse meio tempo, o mercado também avalia o impacto do acordo firmado entre a empresa e o C6 Bank. Por volta das 15h20 (horário de Brasília), as ações da TIM subiam 6,38%, cotadas a R$ 16,84, consolidando-se entre os maiores ganhos do Ibovespa no dia, que avançava 0,70%.

O Itaú BBA mantém a recomendação outperform (desempenho acima da média, equivalente à compra) para a rede de telefonia após avaliar os resultados como positivos. O banco ressalta que o lucro da TIM superou as projeções devido a uma carga tributária menor que a esperada. O BBA previa um lucro de R$ 935 milhões, enquanto as projeções compiladas pela London Stock Exchange Group (LSEG) apontavam para R$ 1 bilhão.

Os analistas também destacaram que a TIM apresentou projeções para 2025 a 2027, prevendo um crescimento de aproximadamente 5% na receita de serviços, após uma alta de 6,4% em 2024. O lucro antes de juros, impostos, depreciação e amortização (Ebitda) deve crescer entre 6% e 8% nos próximos três anos, ritmo inferior ao de 2024, quando a alta foi de 8%. A diretora financeira Andrea Marques disse à Reuters que a margem Ebitda ajustada, que fechou 2024 em 49,6%, pode continuar em expansão devido à digitalização de processos e ao sistema de orçamento base zero.

Em relatório, os analistas do Bank of America (BofA) afirmaram que os resultados do quarto trimestre e as projeções da empresa para o ano reforçam a expectativa de um mercado mais sólido por mais tempo, o que deve favorecer a revisão positiva dos lucros e a manutenção de altos retornos.

Os especialistas do banco também destacaram que a tendência de crescimento das receitas dos serviços pós-pagos e a redução do pré-pago devem continuar ao longo de 2025, à medida que a TIM mantém sua estratégia de “upsell” de clientes. A instituição recomenda a compra das ações, com preço-alvo de R$ 22.

Os analistas do Bradesco BBI consideraram as previsões da empresa favoráveis em relação às estimativas do banco, com possíveis revisões para cima no Ebitda e fluxo de caixa livre. “O guidance para dividendos está alinhado com nossas projeções e o guidance anterior, mas pode frustrar investidores que esperavam um aumento mais rápido das distribuições”, escreveram os estrategistas.

Na mesma linha do BBI, a XP Investimentos também não se mostrou surpresa com o guidance, mas fez um alerta: “Um ponto-chave a ser monitorado será a capacidade da TIM de repassar os custos inflacionários para sua base de clientes em um ambiente macroeconômico desafiador e com aumento da concorrência, incluindo a entrada da NuCel. Além disso, vemos positivamente o guidance de dividendos e acreditamos que há potencial para surpresas positivas, considerando a robusta geração de caixa da empresa”, escreveram os analistas.

Entre 2025 e 2027, a TIM diz que pretende distribuir entre R$ 13,5 bilhões e R$ 14 bilhões em dividendos, o que representa um pagamento anual médio de R$ 4,6 bilhões. Para este ano, o valor projetado fica entre R$ 3,9 bilhões e R$ 4,1 bilhões.

Fim da parceria com o C6 Bank

A empresa anunciou um acordo com o C6 Bank para encerrar a parceria entre as duas companhias e extinguir quatro processos arbitrais em andamento. Pelo acordo, a TIM transferirá ao C6 sua participação de cerca de 6% no banco, avaliada em R$ 520 milhões antes de impostos. A conclusão do processo ainda depende de aprovação regulatória.

Durante a parceria, a TIM obteve uma receita bruta de aproximadamente R$ 280 milhões ao atuar como canal de ativação de clientes para o banco. Com o fim da colaboração, a empresa abre espaço para buscar novas oportunidades no setor financeiro.

O presidente-executivo da TIM, Alberto Griselli, afirmou que a companhia continua vendo valor na combinação de serviços financeiros e telecomunicações e que avaliará novas possibilidades nos próximos meses. “Vamos começar a trabalhar nisso assim que o fim da parceria for concluído”, disse Griselli.

Segundo a XP Investimentos, a TIM conseguiu monetizar sua participação no banco e eliminar disputas judiciais, o que pode contribuir para um aumento nos dividendos no futuro.

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