Itaú terá (de novo) o melhor resultado entre os bancões? Veja projeções para o 1T25

Queridinha dos analistas entre os bancões, o Itaú (ITUB4) deve seguir apresentando bons números no primeiro trimestre de 2025 (1T25), ainda que sem tanto brilho. A instituição financeira apresentará seu balanço na noite desta quinta-feira (8), com a projeção média LSEG com analistas de mercado de atingir lucro de R$ 11 bilhões no período.

“Esperamos leve avanço no lucro do Itaú apesar da sazonalidade negativa do 1T. Tradicionalmente, o período é marcado por menor crescimento da carteira PF e ligeira piora na qualidade de crédito. Para 2025, além disso, esperamos impacto relevante do câmbio na carteira em moeda estrangeira e efeito negativo no crédito consignado do INSS por conta do teto de juros. Ainda assim, mantemos uma visão positiva para o lucro do banco neste ano, aponta a XP Investimentos.

O índice de inadimplência entre 15 e 90 dias pode crescer marginalmente, mas o NPL acima de 90 dias de PF e PMEs pode melhorar, com leve aumento das provisões. A margem com clientes deve ficar estável trimestralmente, com cerca de R$ 400 milhões a menos por conta de menos dias úteis no trimestre. Por outro lado, efeitos positivos vêm da margem sobre passivos e retorno sobre capital. A XP projeta lucro líquido de R$ 11,1 bilhões (+13,2% ano ano, +1,6% trimestre a trimestre), com ROAE (Retorno sobre o Patrimônio Líquido Médio) de 22,3% (+10 bps na base trimestral).

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O Bradesco BBI também espera lucro de R$ 11,1 bilhões, refletindo principalmente uma expansão de margem mais lenta no 1T25 devido ao menor número de dias corridos, sem grandes surpresas nas demais linhas. “Por sua vez, esperamos que as tarifas e despesas operacionais sigam as tendências sazonais”, apontam os analistas.

O Bank of America estima um lucro líquido recorrente de R$ 11,0 bilhões (+12% ano a ano) e um ROE de 21,4% no 1T25. O trimestre deve continuar sendo sustentado por uma sólida geração de receita e qualidade de ativos controlada, avalia, enquanto vê riscos de queda para o crescimento da carteira de crédito, devido a um crescimento do crédito corporativo mais fraco do que o esperado (devido a um real mais forte).

A qualidade dos ativos deve permanecer sob controle, levando a um crescimento da despesa de provisão abaixo da expansão da carteira de crédito, enquanto as taxas de serviço devem crescer em linha com a inflação, apoiadas pelas receitas de seguros e a atividade de banco de investimentos deve ser mais fraca.

A Genial vê o Itaú registrando o melhor resultado entre os bancos incumbentes no 1T25. Na visão dos analistas, o banco segue blindado frente à nova resolução 4966, sendo o único grande player sem impactos visíveis no capital ou no resultado nesta virada para o novo modelo de provisões por perdas esperadas.

“Como de costume, o 1T tende a ser mais fraco em termos sazonais, o que deve pesar sobre a performance de tarifas e seguros, além de um NII (margem financeira) com crescimento mais moderado. Ainda assim, o Itaú deve manter sua consistência”, avalia.

A equipe segue construtiva para 2025, com o banco entregando lucros em crescimento de dois dígitos, com destaque para sua rentabilidade acima dos pares e balanço sólido. “Enxergamos também um bom potencial de médio prazo no Super App One Itaú, que já começa a mostrar tração e tende a se consolidar como uma alavanca relevante de crescimento e monetização, por meio de ofertas mais customizadas e uma visão mais integrada do cliente”, destaca.

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