Presidente do conselho da Tesla ganhou US$ 198 mi vendendo ações enquanto lucro caia

Em março, após uma queda acentuada no preço das ações da Tesla (TSLA34), Elon Musk disse aos funcionários: “Segurem suas ações.”

A presidente do conselho da Tesla, Robyn Denholm, não seguiu o conselho. Denholm ganhou US$ 198 milhões nos últimos seis meses vendendo ações da Tesla que ela recebeu por servir no conselho, de acordo com uma análise do New York Times sobre registros de valores mobiliários.

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Isso eleva seu lucro total com a venda de ações da Tesla para mais de US$ 530 milhões desde que se tornou líder do conselho no final de 2018, muito mais do que seus pares ganharam nas empresas mais valiosas dos EUA durante esse período, mostra a análise.

As vendas de ações levantam questões sobre a confiança de Denholm nas perspectivas da Tesla. Suas vendas mais recentes, executadas sob um plano de negociação pré-arranjado registrado no meio do ano passado, ocorreram enquanto Musk, o CEO da empresa, assumia um papel que consumia muito tempo no governo Trump. As vendas de carros da Tesla caíram em parte porque as atividades políticas de Musk afastaram alguns compradores de carros. O lucro trimestral da empresa caiu nos primeiros três meses de 2025 para seu nível mais baixo em quatro anos.

Denholm ganhou o direito de comprar essas ações, conhecidas como opções de ações, por trabalhar no conselho, uma posição de meio período. A Tesla concedeu as opções entre 2014 e 2020, e seu preço das ações disparou desde então, dando a Denholm o direito de comprar ações por um valor muito menor do que seu preço atual. Na semana passada, por exemplo, ela comprou mais de 112 mil ações por US$ 24,73 cada e as vendeu no mesmo dia por mais de US$ 270.

“Desfazer-se de suas ações não manda a mensagem de que esta é uma presidente de conselho que está investida no futuro da empresa”, disse o controlador da Cidade de Nova York, Brad Lander, que supervisiona os cinco fundos de pensão públicos da cidade. Em março, esses fundos detinham mais de 3 milhões de ações da Tesla, avaliadas na época em aproximadamente US$ 817 milhões.

Um porta-voz de Denholm disse que a Tesla pagava os membros do conselho de uma maneira que estava “completamente alinhada com os interesses dos acionistas.”

“A razão pela qual o valor das opções dos diretores da Tesla aumentou é porque a Tesla superou seus pares da indústria e criou retornos excessivos para os proprietários da empresa, os acionistas”, disse ele em um comunicado.

As opções de ações, que durante anos constituíram a maior parte da compensação dos diretores da Tesla, só são valiosas se o preço das ações da empresa subir, como aconteceu com a Tesla. Aqueles que exercem suas opções para comprar ações da empresa podem vender ou manter suas novas ações.

Denholm vendeu mais de 1,4 milhão de ações da Tesla e continua a manter 85 mil delas e cerca de 49 mil opções de ações, de acordo com a análise do Times. A Equilar, uma empresa de consultoria de compensação, revisou a metodologia. Sua mais recente onda de vendas de ações foi realizada sob o plano que ela colocou em movimento em julho, logo depois que Musk apoiou Donald Trump para a presidência.

Sob as regulamentações de valores mobiliários, executivos e outros insiders podem usar tais planos para negociar ações em suas empresas. Eles não são obrigados a divulgar muitos detalhes de seus planos, incluindo o motivo deles ou as condições sob as quais as ações serão vendidas. Eles também têm muita liberdade para cancelar os planos.

Nativa da Austrália e veterana executiva de tecnologia, Denholm manteve um perfil baixo e raramente fala publicamente sobre a Tesla ou Musk. Ela foi recrutada para o conselho da Tesla em 2014 e nomeada presidente em 2018, após Musk concordar em se afastar da posição como parte de um acordo com a Comissão de Valores Mobiliários.

Ela e outros membros do conselho foram criticados por alguns investidores, ativistas e um juiz de Delaware por não servirem como contrapesos a Musk, que é amplamente visto como ousado e impulsivo. Os diretores da Tesla também foram criticados por não garantirem que ele permanecesse focado na Tesla.

“Musk opera como se estivesse livre de supervisão do conselho”, escreveu a chanceler Kathaleen St. J. McCormick do Tribunal de Chancelaria de Delaware no ano passado, quando decidiu a favor de um acionista que desafiou o pacote de pagamento de Musk de 2018, avaliado em cerca de US$ 56 bilhões. McCormick, nessa decisão, descreveu o estilo de supervisão de Denholm sobre Musk como “desleixado.”

A Tesla apelou da decisão, que anulou o pacote de pagamento de Musk, e Denholm contestou a crítica de McCormick.

“Qualquer um que me conhece sabe que eu não sou desleixada, agora que sei o que essa palavra significa”, disse Denholm ao Financial Times no ano passado. “É provavelmente o oposto da verdade. Eu sou realmente intensa e muito diligente no que faço.”

Durante o julgamento sobre o pagamento de Musk, Denholm descreveu o dinheiro que ganhou com seu serviço no conselho da Tesla como “transformador de vida.” O pagamento dos diretores da Tesla estava sujeito a um processo judicial separado que Denholm e outros membros do conselho resolveram em 2023.

As primeiras vendas de Denholm sob seu recente plano de negociação ocorreram em novembro, na semana após a eleição presidencial, enquanto o preço das ações da Tesla estava subindo. As ações atingiram um novo recorde algumas semanas depois, em dezembro. Ela continuou a vender até o início de maio, enquanto a empresa enfrentava uma reação dos consumidores devido às atividades políticas de Musk e o preço das ações caía.

As ações agora estão cerca de 34% abaixo de seu pico, após recuperar algumas de suas perdas nas últimas semanas.

Musk reconheceu as dificuldades da Tesla durante uma reunião com os funcionários da empresa em março. “Se você ler as notícias, parece que, você sabe, é o Armagedom”, disse ele meio brincando.

Ele continuou a aconselhar os trabalhadores a não venderem suas ações, dizendo que a Tesla se tornaria a empresa mais valiosa do mundo à medida que aperfeiçoasse táxis autônomos e robôs que se parecessem e se movessem como humanos. “O futuro é incrivelmente brilhante”, disse ele.

As vendas de Denholm superaram em muito as de outros diretores da Tesla, com exceção de Musk, que permaneceu no conselho após se afastar da presidência.

Ela e outros membros atuais e antigos do conselho da Tesla concordaram em resolver um processo judicial de acionistas sobre seus pagamentos em 2023, concordando coletivamente em devolver uma compensação avaliada em US$ 735 milhões. Eles negaram qualquer irregularidade. Opções de ações avaliadas em mais de US$ 130 milhões foram canceladas em 1º de maio para satisfazer as obrigações de Denholm sob esse acordo, mostram registros de valores mobiliários.

Os membros do conselho concordaram em junho de 2021, após o processo judicial ser apresentado, em renunciar a novas concessões de ações.

c.2025 The New York Times Company

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