Preços de celulose se recuperarão? BBI acredita que sim e tem preferência por Suzano

Após várias semanas de atividade estagnada nos mercados de celulose da China, compradores e vendedores parecem ter chegado a um acordo de preços. De acordo com BBI, os compradores estão pressionando por maiores volumes, o que pode sinalizar o início da recomposição de estoques — atualmente, os estoques de celulose estão em 2,0 meses, abaixo do nível normalizado de 3,5 meses.

Embora reconheça que o FOEX (índice internacional de preços de celulose) pode encontrar um fundo em torno de US$ 20 por tonelada abaixo dos níveis spot, o BBI acredita que os preços estão se aproximando do piso.

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O banco também destaca que os preços de revenda se recuperaram fortemente na comparação semanal, agora acima do nível de US$ 500 por tonelada, reforçando sua visão de riscos limitados de queda para os preços do FOEX. Isso fortalece a perspectiva mais construtiva sobre os preços da celulose e a classificação outperform (desempenho acima da média do mercado, equivalente à compra) para as ações da Suzano (SUZB3).

Na China, os preços da celulose de madeira dura caíram US$ 44 por tonelada em relação à semana anterior (WoW), para US$ 540 por tonelada, enquanto os preços da celulose de madeira macia caíram US$ 6 por tonelada WoW, para US$ 735 por tonelada, com um spread de fibra (diferença entre os preços da celulose macia e dura) de US$ 195 por tonelada, segundo dados da FOEX.

Ao mesmo tempo, os preços de revenda da celulose de madeira dura chegaram a RMB 4.240 por tonelada (moeda chinesa), equivalentes a US$ 502 por tonelada, contra RMB 4.110 por tonelada na semana anterior, equivalente a US$ 484 por tonelada.

Na Europa, os preços spot (preços à vista) da celulose de madeira dura caíram US$ 13 por tonelada WoW, para US$ 1.198 por tonelada, enquanto os preços da celulose de madeira macia permaneceram praticamente estáveis, em US$ 1.598 por tonelada (spread de fibra de US$ 388 por tonelada).

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